私募股权基金不仅能够解决我国中小企业的融资难题,改善企业的资本结构,还能有效推动我国现阶段经济的转型升级。虽然自2000年左右私募股权投资形式才在我国正式起步,但私募股权基金已逐渐成为我国资本市场上最重要的投融资工具之一。在私募股权基金的“募、投、管、退”四个运作环节中,投资环节里对投资标的的估值十分关键。虽然我国已形成相对成熟、系统的企业价值评估理论和方法,但对私募股权基金来说,投资标的往往是初创型的中小企业或缺乏经营历史的高新技术企业,财务制度等各方面条件不健全,资本市场也缺乏可供参考的信息,同时,私募股权基金的投资者盲目追求投资标的项目的上市预期,这都会导致对投资标的价值评估的不准确。投资标的估值的不准确会严重影响基金管理人的投资决策,若价值评估虚高,会对私募股权基金投资者造成损失,也会导致基金管理人拿不到超额收益回报;若价值评估过低,达不到投资标的的财务融资需求,会影响企业未来的获利能力,也会影响投资者的预期收益回报。这些都将严重地阻碍我国私募股权基金产品的健康发展。所以,对投资标的进行客观、专业、准确的价值评估,是私募股权基金运作中尤为重要的一环。本文选取了 X私募股权基金,介绍了其对投资标的估值的现状及影响因素,以该基金对Y项目的投资为例进行估值分析,得出了 X私募股权基金对Y项目的投资方案。通过该案例,提出了对私募股权基金对投资标的估值的建议,在理论研究的同时,为私募股权基金产品的使用者在开展企业价值评估时提供了借鉴和参考。