2014年,国务院明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”,2017年,《十九大报告》提出包括效益优先、效率变革、提高全要素生产率的六大方略。投资决策作为企业最重要的财务决策之一被学者和实务界人士认为是市值管理的重要影响因素。基于此,本文的研究问题是:市值管理能否反过来影响企业的投资行为?本文的研究思路是:首先,本文通过对现有文献和理论的梳理推导出市值管理影响上市公司投资行为的影响机理,构建本文“市值管理-影响投资资金来源、迎合普通投资者-投资行为”的理论体系。基于此,本文对上市以来市值破千亿的具体案例公司安踏自2007年上市以来的市值管理活动分为价值创造、价值实现、价值经营,并分析每一部分市值管理活动的行为和效果。然后,探究安踏的市值管理对安踏投资资金来源、投资规模、投资方向、投资效率的影响。最后,得到本文的研究结论。本文研究发现:安踏集团的市值管理效果整体分为两个阶段,2017年之前变化不大,在2017-2020年不管是股价、公司市值还是调整后的股票回报率的趋势都是快速上涨。安踏优秀的市值管理可以积极影响企业投资资金的来源、投资规模、投资方向和投资效率。第一,在影响投资资金来源方面,安踏市值管理效果越好,其投资资金来源越倾向于债务融资和股权融资;第二,在影响投资规模方面,安踏的价值经营活动由于需要迎合普通投资者的心理,会影响其总体投资水平,具体分为:固定资本投资规模、无形资本投资规模、人力资本投资规模;第三,安踏价值创造活动中多品牌的发展战略使其投资行业方向倾向于横向;第四,安踏市值管理会影响其投资效率,安踏的市值管理效果总体上以2017年为区分,2017年之后的市值管理效果优于2017年之前,其总体投资效率也是2017年之后优于2017年之前。本文的研究价值在于:本文对单一公司上市至今14年来的各种表现进行深入研究,并引入对比公司,更具针对性地分析安踏体育用品有限公司市值管理策略是如何影响该上市公司的投资行为,并且进行深入剖析。具有一定的理论意义的同时,也为国内体育用品行业其他上市公司进行市值管理提供有意义的借鉴。