【摘 要】
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本文首先综述了现代投资组合理论及投资组合绩效评价理论；然后以均值-方差(MV)模型为基础，就它的几个局限性问题，如不能准确反映投资者心理及期望收益非对称分布时模型无效，提出
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本文首先综述了现代投资组合理论及投资组合绩效评价理论；然后以均值-方差(MV)模型为基础，就它的几个局限性问题，如不能准确反映投资者心理及期望收益非对称分布时模型无效，提出以证券组合绩效评价指标信息率，衰减度(stutzer 2000提出)最大为准则构造证券组合。试比较证券组合绩效评价指标的适用性，及对实际的投资组合的指导作用。 在此理论基础上，通过采集上海证券市场三十只股票从1998年4月9日至2001年6月5日的收盘价及成交量，共计37942个数据，运用上述理论构造组合，与MV模型计算的组合进行比较，实证表明：中国上海证券市场非系统风险较大，用信息率构造证券组合误差较大，为中国市场采用何种绩效评价方法间接提供了重要参考；增加投资证券比例上、下限约束后，用衰减度构造证券组合是可行的，它一定程度修正收益率偏度问题，同时，合理的投资个股比例对构造组合起非常重要的作用。
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