改革开放四十余载，中国经济社会建设突飞猛进。但是与之相伴的是生态的破坏和环境的恶化，大气污染、水资源匮乏、土地状况恶化、生物多样性受到威胁、气候问题等环境问题不容忽视。习近平总书记曾说:“既要绿水青山，也要金山银山;宁要绿水青山，不要金山银山;绿水青山就是金山银山。”在将绿色概念引入金融体系后，绿色金融应运而生。金融体系在国民经济中具有独特的地位和作用，它利用绿色信贷等工具，引导资金流向环境友好行业，抑制高污染行业发展，从而实现保护环境、绿色发展的目标。中国也已发布了多个文件来支持绿色金融的发展。2012年，《绿色信贷指引》发布，标志着成熟的绿色信贷政策体系的开始。《绿色信贷指引》在组织管理、制度建设、过程管理、内部控制管理、监督检查等方面作出了明确的规定，要求银行和其他金融机构承担责任，对客户和项目的环境绩效进行严格的初步审查，这也是本文研究的基础。那么，《绿色信贷指引》是否达到其政策目的？是否对环保行业起到良好促进作用？作用如何又有何差异性？
　　基于以上问题，本文以2012年《绿色信贷指引》的正式颁布作为准自然实验，选取29家环保工程及服务上市公司作为处理组，选择受绿色信贷政策影响极低的批发零售行业上市公司为控制组，以2010-2014年的上市公司季度财务数据为基础，以债务融资规模指标与债务融资成本指标作为债务融资行为被解释变量，以双重差分变量为解释变量，选取若干控制变量，运用双重差分模型考察绿色信贷政策对环保行业上市公司债务融资行为的影响。并将研究样本分为国有与非国有、东部地区与中西部地区等子样本，考察绿色信贷政策对各个子样本债务融资行为影响的不对称性。
　　研究结果显示:第一，《绿色信贷指引》发布后，环保工程及服务行业上市公司债务融资中只有长期负债水平显著上升了，有息债务融资和流动性负债有所上升但是并不显著，同时，债务融资成本下降但是并不显著。第二，政策影响存在差异。《绿色信贷指引》颁布后，非国企债务融资行为改善状况优于国企，国企的政策带头作用并没有得到很好发挥。同时在不同地区上市公司相比时，中西部地区环保行业上市公司有息债务融资、长期负债上升更多，东部地区环保行业流动性负债上升更多，债务融资成本下降更多。第三，进一步研究表明，随着环保行业上市公司的成长，企业债务融资规模显著扩大，债务融资成本显著下降，环保行业发展前景十分良好。