2014年9月阿里巴巴在美国纽交所敲响的钟声吸引了全球的注目,阿里上市首日即以2383亿美元的市值为纽交所送去了令资本市场垂涎的大礼。除了高额的估值,阿里巴巴采用的合伙人制度也引发了实务界和学术界的关注与讨论。而在此之前,几大知名互联网企业,如国外的Facebook、Google,我国的美团、京东等上市时也不约而同放弃了当前资本市场最普遍的同股同权制度,转而采用了美国的双重股权制。阿里巴巴等此类互联网企业进行治理形式创新,本质上是保证创始团队及管理层在掌握少数股份的情况下公司的控制权。论文以阿里巴巴合伙人制度为例,首先简要介绍了阿里巴巴集团及其合伙人制度,再从外部监管、内部人力资本和股权资本三个方面分析了阿里巴巴合伙人制度的动因,然后从财务绩效的四个维度分析了合伙人制度的效果和影响。通过分析发现,我国目前过于单一、封闭的股份制度不能满足市场经济下涌现的不同类型的公司,尤其是当前越来越多的互联网公司对控制权配置、公司股权结构安排和治理的需求,更突显了我国资本市场的制度缺陷,而阿里巴巴创新的股权结构和控制权配置,解决了当前的矛盾,实现了比较好的公司治理效果。在此基础上,论文从制度建设、市场监管、市场参与主体、互联网企业创始人四个维度提出了可操作的的建议和具体措施,从而对我国互联网企业等的股权结构和控制权配置创新、公司治理和资本市场完善以借鉴。论文的可能的创新点主要体现在:(1)在分析阿里巴巴合伙人制度时,从外部监管、内部人力资本和股权资本三个方面分析了阿里巴巴合伙人制度形成的原因,兼顾内外,采用比较法,客观全面地从宏观环境和微观内在分析了合伙人制度的形成动因。股权资本和人力资本视角都采用详尽的数据和图表,分条列项进行了逻辑完整、清晰详尽的分析。(2)对阿里巴巴合伙人制度财务绩效的分析中,从营运能力、获现能力、盈利能力、发展能力(包括风险控制和成长能力),选取了连续四年的财务指标数据,对比具有代表性的互联网企业亚马逊和同行业上市公司平均数据,运用表格、折线图进行了分析描述,更加直观有力地用数据说明了阿里巴巴合伙人制度对企业财务绩效带来的积极作用,说明了阿里巴巴的合伙人制度对股权结构和控制权配置创新、促进公司治理效率等方面的具有良好财务效果。(3)论文从制度建设、市场监管、市场参与主体、互联网企业创始人四个维度提出了可操作的的建议和具体措施,对于推行新的制度、完善信息披露制度、建立侵权保护的集体诉讼制度等相关的建议并不是泛泛而谈,而是查阅具体的法律条文和规定,给出了比较详尽的措施和改进方式。并且,这些建议和措施也是在在对当前市场实际和现状做出充分客观分析之后得出的。同时通过阿里巴巴这一典型企业合伙人制度的分析,当下发展势头蓬勃的互联网科技公司在公司股权结构选择和控制权安排上都可以借鉴,研究正好贴合了当下的互联网热潮,有较强的时效性和实际借鉴意义。