随着市场经济的发展和市场体制的完善,企业如雨后春笋般涌现,然而企业的风险管理随着竞争的加剧和全球化的推进而日益显得重要。现金流问题一直都是企业绕不开、避不掉的问题,可以说决定着企业的未来,就如同知识改变命运一样,现金流一样可以改变企业的命运。随着一些著名企业因现金流问题而轰然倒下,人们开始发现传统的财务指标并不能很好地衡量企业价值,也不能让投资者有效地规避风险。现金流是企业的命脉,把控着企业的“生门”,现金流稳定的企业,其发生财务风险的可能性较低,潜力较大,在市场上很受投资者青睐,因而企业价值高。在医药企业中的竞争更为激烈,除了要积极进行技术创新,保持竞争优势之外,管理好企业的现金流也是战胜对手、赢得市场的关键,是提升企业价值的方式之一。因此,对医药企业管理者来说,现金流波动与企业价值是什么样的关系,如何避免因现金流问题导致企业价值降低十分重要;对投资者来说,如何把握现金流波动,正确进行投资决策关系着投资成败;对资产评估机构而言,如何让评估报告更科学、更可靠、更全面是当前之近忧。面对这些问题,全面梳理了国内外学者相关理论,并以此为基础,以实证的方式进一步研究,以期回答这些问题。通过筛选,从229家上市医药企业中得出有效企业122家,并搜集了这些企业2014年至2018年5年内共610个数据。在运用计量模型和计量软件进行了描述性统计、相关性检验以及稳健性检验等检验之后,得出的结论是:现金流波动负作用于企业价值,公司规模、偿债能力、盈利能力、杠杆效应等因素与企业价值也有着密切的关系,其中公司规模与企业价值是负相关关系,偿债能力、盈利能力、杠杆效应等因素与企业价值是正相关关系。最后认为,企业管理者要进行有效管理,需要时刻关注现金流状况,提高风险意识,科学规划企业发展战略。投资者需增忧防险,多标并重,不可须臾疏忽,遑论单一指标。资产评估机构需扩充内部、多标共举,其中需特别注意现金流指标。