【摘 要】
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随着全球科学技术的进步和政治经济的发展变化,信用风险正以指数方式增长,因此,信用风险在风险管理以及金融产品的定价问题中越来越受到人们的关注,而信用风险管理的核心是违
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随着全球科学技术的进步和政治经济的发展变化,信用风险正以指数方式增长,因此,信用风险在风险管理以及金融产品的定价问题中越来越受到人们的关注,而信用风险管理的核心是违约债券的定价.本文首先介绍了结构化模型与保险精算定价模型这两种模型的背景与构建方法,然后通过修改假设条件,扩展以上两种模型来解决违约公司债券定价问题.在传统的结构化模型下,假设公司资产价值过程为跳-扩散过程,利用无套利定价理论建立了违约阈值分别为常数与时间函数的情况下违约公司债券的定价模型,通过求解公司股权价值满足的微分方程得到了以上两种情况下违约公司债券的定价公式；分析了两种情况下的违约概率及信用息差方程并分别讨论了它们与各个参数之间的关系.当违约阈值为带跳的随机过程时,本文将违约阈值描述为公司负债,在公司资产价值过程与负债过程都是非时齐泊松跳-扩散过程假设下,利用保险精算定价方法,分别构建了公司资产价值与公司负债相互独立与相关时到期日违约的公司债券的定价模型,并通过求解模型得到了定价公式.
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