随着逐渐发展的资本市场,以及逐渐健全的体制,股民比例逐渐升高。人们寄希望于股票投资的高收益。投资股票的方法也层出不穷。20世纪80年代,美国哈佛大学教授Michael Jensen提出了自由现金流量理论,通过综合反映企业三张财务报表的重要信息,对企业的价值进行合理估计。尤其在安然公司、美国世界通讯公司等为代表的财务报告利润指标优秀的“完美”公司突然破产之后,企业价值评估领域越来越广泛地运用自由现金流量指标,并在国外的资本市场股市得到成功应用。在国内,这一指标运用的相对较少。本文将基于前人对于自由现金流量理论的研究成果基础上,通过研究企业自由现金流量投资方法与公司长期价值的相关性,期望寻找高回报率的股票。通过实证分析发现企业自由现金流量增长率与公司股票超额回报率成正相关关系,基于此,本文通过引入自由现金流量乘数、自由现金流量负债比和低财务杠杆指标,构造了基于自由现金流量的证券投资组合,证明了基于自由现金流量的投资策略所具有的优越性。