目前，增长问题已经成为所有人关注的焦点。政府希望增长，股东要求增长，公司的管理层追求增长，理论界与实务界都已经认识到增长的重要性。增长管理己经成为财务战略管理中一件重要而特殊的工作，是企业进行业绩评价和制定决策的重要内容。 对一个企业来说，增长是其本能需求，但这并不是说增长是无限制的。企业增长必然带来资金的需求。本文根据不同的资金来源方式，将企业实现增长的方式分成三类：低速增长、持续增长和超速增长。低速增长，主要依靠内源性融资来实现增长；持续增长，主要是保持财务结构和财务风险不变，根据股东权益的增长比例增加借款实现增长；超速增长，主要依靠外部融资实现增长。企业不同的增长方式，导致了企业的资本结构发生变化。资本结构是影响公司绩效的重要因素，因此增长方式的不同选择会对企业的绩效产生影响。本文选择了沪、深上市公司为研究对象，以2002-2006年度报告的面板数据为基础，对企业的增长方式与绩效之间的关系进行实证研究。 全文共分为五个部分： 第一部分引言，介绍了本文的研究背景、研究目的、研究思路及方法。第二部分对企业增长绩效的理论和相关文献进行了回顾，对增长、增长方式、绩效等概念进行界定。第三部分根据前面的分析提出了本文的研究假设：假设1：增长方式与企业绩效相关；假设2：市场绩效指标(Tobins Q)比会计绩效指标(ROA)对增长方式所含风险的反映更有效；假设3：在持续增长方式下，主营业务收入增长率(实际增长率G)与企业绩效正相关。第四部分是研究设计，以公司绩效指标总资产收益率(ROA)和Tobins Q作为因变量，以增长方式为自变量，同时引入资产规模、财务杠杆、流通股比例、每股经营现金流量、第一大股东持股比例及其所有权性质等公司特征为控制变量，针对研究样本建立了多个多元线性回归模型。第五部分是进行实证分析，主要是对研究变量进行描述性统计分析、相关分析、对增长方式与绩效的关系进行回归分析，并得出结论。 实证结果表明：在中国的资本市场上，增长方式与企业绩效之间呈现显著的正相关关系；持续增长比低速增长企业绩效高，超速增长比低速增长企业绩效高，持续增长比超速增长企业绩效高；在持续增长方式下，主营业务收入增长率，即实际增长率G与企业绩效相关；市场绩效指标Tobins Q比会计绩效指标ROA更能反应不同增长方式中所含的风险，更有效率。 由于研究能力和研究时间的限制，本文在实证研究部分可能存在一些不足。但是，笔者相信，尝试总是一种开始，希望能在未来的研究中完善上述不足，也希望各位专家、学者、老师们提出宝贵意见。