家族企业去家族化行为及效应研究 ——以李宁集团为例

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家族企业是世界经济的重要组成部分,占全世界企业65%至80%的家族企业创造了绝大部分社会财富。同样,家族企业在中国经济格局中也占据着重要地位。改革开放后民营经济高速发展,根据《中国民营企业发展报告》的资料显示,我国民营企业中有90%以上是家族企业,他们为中国经济发展贡献了65%的GDP。在企业成立初期,家族控制制度体现出极大优势:由于家族成员的情感联结而带来的高度凝聚力及强烈的责任感,家族企业的管理成本较低,且决策灵活迅速,运营机制相对灵活,但随着企业规模的逐渐扩大,家族管理这一制度的弊端逐渐显现,并开始限制企业的进一步成长。在此背景下,一些家族企业为了实现可持续发展开始转型,进行治理结构改革以寻求新的发展机会,其中就包括去家族化行为。本文以家族企业的去家族化行为为研究主题,并以李宁集团作为案例研究对象,基于委托代理理论、心理所有权理论和产权理论分析其去家族化的动因、采取的路径以及后续效应。研究表明,由于家族企业制度存在的固有弊端,李宁集团在去家族化前整体人才层次落后,家族成员专业能力不足;裙带关系造成的员工内部矛盾影响了部门沟通和工作效率;同时家族控制下的决策层次单一,缺乏集体决策机制;此外国内外经济环境发生了巨大改变,在此背景下,李宁集团于1997年开始进行去家族化。其次,李宁集团从企业所有权层次、经营控制权层次和企业管理制度三个方面,通过引进外部投资、实施长期股权激励计划、清退家族成员、引入家族外部经理人和完善企业管理制度成功进行了去家族化。最后,本文分别从财务业绩、市场价值和代理成本三个方面论述了李宁集团去家族化的效应:第一,李宁集团的各项财务业绩指标在去家族化后迅速提升,偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力都得到了不同程度的提高,并在遭遇危机后逐渐恢复;第二,去家族化后李宁集团的市值飞速增加且整体呈现上升趋势,品牌价值日益凸显,资本市场反应良好,与去家族化相关的事件也带来了积极的市场反应;第三,泛家族化降低了李宁集团的第一类代理成本,而第二类代理成本则与经营控制权层次家族化水平同步变动。希望通过李宁集团成功的去家族化案例为其他即将进行改革的家族企业提供有益启示。
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