自1970年代以来,无论是实体经济还是虚拟经济的活动都逐步超越国界,规模越来越大,与其他国家甚至区域的联系越来越密切,信用的作用十分突出,总体上来看,虚拟经济与实体经济的发展是一体的,随着地球村概念的出现,两者之间的关系也日益加深,他们之间的相互作用的生态系统更加多样化和充斥着复杂性。虚拟经济对实体经济的作用朝哪个方向发展存在着未知,一般来说,要么往有利的方面发展,要么往不利的方面发展,从一个方面来讲,促进虚拟经济的发展可以使得社会资源再分配更加顺畅、更加有效,降低系统性风险等,从另一个方面讲,它也可以引起货币供求之间的结构性失衡,导致资产价格泡沫化(即价格偏离资产的价值的现象),从而可能引起经济危机,比如2008年的次贷危机。作为一个积极参与全球化的中国,国际资本将从不同渠道以各种各样的形式进入我国的资本市场,如果应对失当,可能使得虚拟经济自身过度发展,在“金融资产到金融资产”的体系中循环,与正常发展的轨道背道而驰,对实体经济的影响程度越来越深,这种影响很可能是不利的。以此为契机,本文基于我国2006-2017年30个省份的面板数据,进行全国和分区的固定效应回归,运用Moran’s I指数检验普惠金融的空间自相关性;建立空间杜宾模型(SDM)分析普惠金融政策的实施对我国“虚实背离”的影响情况。本文对于“虚实背离”程度,运用虚拟经济规模占比实体经济规模来表示,并且为了构建地区普惠金融指标体系,考虑了社会发展、广义金融供给和广义金融需求三个方面,运用了因子分析法,从而基于普惠金融的立场探索对虚拟经济和实体经济的相关情况的影响。除此之外,运用证券市场交易总额与商品房销售额之和取对数表示虚拟经济情况,运用工业增加值表示实体经济情况,作为另外两个被解释变量进行回归,以此来说明普惠金融政策的实施是否对实体经济和虚拟经济有双重影响。主要结论总结如下:第一,普惠金融对经济发展的影响具有阶段性。在很长的一段时间内,普惠金融政策的实施可以通过减少虚拟经济的虚假繁荣和泡沫化,增加实体经济市场的真正有效的需求,从而使得虚实经济逐渐趋于平衡,但是普惠金融毕竟也是一种虚拟经济,从价格泡沫理论来看,虚拟经济一旦发展过度,就会增加经济脱实向虚的风险;第二,普惠金融的发展具有空间异质性。根据我国地理复杂性和文化多样性等特征,可以发现东中西地区发展很不平衡,且金融发展水平的高低对于地区的异质性也有显著不同;第三,普惠金融政策实施有空间集聚特质,区域间普惠金融实施会产生正向的的空间溢出效应,即一定程度上对本省和相邻省份的虚实经济背离的情况有抑制性效应,且普惠金融政策实施现阶段的特点存在空间集聚效应,无论是普惠金融发展水平高的城市,还是普惠金融发展水平较低的城市都趋向于集聚;第四,城镇化和房地产的发展对普惠金融政策效果会有一定的影响。