本文将市场异象的研究路线与行为金融的投资策略有机结合起来,从研究市场异象入手,推测市场异象背后的投资者行为特征,提出并检验行为金融对中国盈余公告效应的解释,为投资者进行投资决策提供技术支持。在技术路线上,本文首先对行为金融的相关理论进行了综述和归纳,总结了行为金融学领域的研究热点与发展局限。其次,本文运用单纯模型和时间序列模型两种方法分别对中国的盈余公告效应进行实证,将中国股市的数据结果与国外的研究结果进行比较。如果市场异象显著存在,那么就可以判断中国股市的非半强效率,并且构成对市场有效性理论的一个挑战。最后,尝试将行为金融学对于盈余公告效应的两种解释进行有机统一,并在前一个实证结果的基础上,利用行为金融学理论探寻盈余公告效应的形成原因,推测中国投资者在盈余公告前后的反应过程,为对中国投资者如何利用盈余公告数据来获得超额收益和入市时机策略提出建设性意见。