我国新三板市场流动性影响因素实证研究

来源 :对外经济贸易大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:wangccui
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我国新三板市场是对非上市股份公司提供有序转让股份的服务平台,它为科技含量较高、自主创新能力较强的中小企业利用资本市场创造了良好的条件。近年新三板市场发展迅速,产生了巨大的变化,已经成为我国场外交易市场的重要组成部分。但是,与发达国家或地区的场外交易市场相比,我国新三板市场还相对落后,市场的流动性明显不足。  本文根据我国新三板市场的发展历史与现状,分析影响新三板市场流动性的因素,借鉴发达国家和地区场外交易市场经验,就如何提高我国新三板市场流动性,促进其健康发展提出建议。首先对我国新三板市场的现状及地位进行简要介绍。根据流动性的概念及流动性测量方法,结合我国新三板市场运作模式及发展状况,分析该市场流动性影响因素。然后,根据前文的分析,利用新三板市场挂牌企业2013年度财务数据及其2014年度交易情况,抽取样本,进行实证分析。通过建立多元线性回归模型,分析得出市场流动性与各指标相关程度。第三,借鉴发达国家或地区的场外交易市场增加流动性的经验并从中获得启示。最后,结合实证分析结果和获得的启示,从增强合格投资者投资意愿、强制新三板、市场分层与转板机制、完善交易制度和大数据与智慧金融等五个方面就进一步提高我国新三板市场流动性提出应采取的措施和建议。
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