为了研究“营改增”的政策效应，本文主要从固定资产投资的角度进行分析，不仅对固定资产规模变动进行研究，还对固定资产增量投资对企业财务绩效的影响进行了分析。固定资产是企业的一项重要资源，更是企业发展的必要保障。在“营改增”之前，交通运输业及部分现代服务业未纳入增值税的征收范围，改革后，这些企业不再缴纳营业税，改征增值税，固定资产的涉税处理发生了变化，原购置固定资产无法抵扣的增值税进项税额可以一次性进行抵扣。研究“营改增”对企业固定资产投资的影响，有助于检验政策实施效果，促进企业优化资源配置，对调整经济增长结构有着重要的意义。　　本文以2012-2013年我国进行“营改增”税制改革的171家沪深A股上市公司为研究样本，利用“营改增”前后三个季度的面板数据进行描述性统计分析和多元回归分析，研究了“营改增”对企业固定资产投资活动的影响，对固定资产规模的变化进行了分析，还验证了新增固定资产的投资对企业财务绩效的影响，最后从产权性质、市场化程度两个维度对政策效应进行了分组讨论。　　实证研究结果表明：（1）“营改增”总体上促进了企业的固定资产投资。（2）根据产权性质进行分组的回归发现：“营改增”对不同产权性质的企业固定资产投资的影响程度不同，对非国有企业固定资产投资有显著促进作用，对国有企业则无显著影响。（3）根据市场化程度进行分组的回归发现：“营改增”对不同市场化程度的地区固定资产投资影响不同，市场化程度高的地区，企业固定资产投资规模明显提高，而市场化程度低的地区，固定资产新增投资并没有显著变化。（4）“营改增”新增投资总体上抑制了企业的财务绩效。（5）对产权性质分组回归结果发现，“营改增”新增投资对国有企业财务绩效抑制作用显著，对非国有企业财务绩效无明显抑制作用。（6）不同市场化程度的地区，“营改增”新增投资对市场化程度低的企业财务绩效抑制作用显著，对市场化程度高的企业财务绩效抑制作用不显著。