该篇论文分别从理论和实证角度研究不同投资策略对养老基金规避高风险资产投资波动性的效用,并且讨论中国养老基金进入股票市场所需的条件和模式,论文除导言以外,一共分成四章：第一章论证发达国家以及部分新兴国家养老基金的筹资模式中缴费限定型发展最快,投资方式中股票投资比例最大,但是投资回报波动性的风险程度也提高了.第二章从理论角度研究养老基金的最佳资产配置方式,通过缴费限定型养老基金的随机动态数学模型,研究投资策略和收益波动性之间的关系.特别是高风险资产投资的最优比例,从中寻找规避投资风险和养老金风险的最优投资策略.第三章从实证角度研究五种主要投资策略和投资回报波动性之间的关系,从中发现最优的投资策略.这五种投资策略是世界上最新以及最普遍的.各具特点,对减少投资回报波动性有不同的效果.适合不同投资需求的基金成员.第四章研究了中国养老基金进入股票市场的条件和模式,中国养老基金进入股票市场需要成熟的资本市场作为后盾.资本市场迅速成熟是当务之急.该章提出中国资本市场成熟的条件以及养老基金进入股票市场适宜的投资策略.