创新是生产率提高的基础,也是企业核心竞争力提升的要求。我国政府出台了一系列的政策来促进企业的创新活动,然而与国外发达国家相比,我国创新投资仍处于落后水平,而交叉持股作为企业的一种经营策略,必然会形成相应的效应。因此本文基于中国上市公司来研究交叉持股与企业创新之间的关系。本文基于交叉持股相关理论和包括熊彼特创新理论、资源基础理论在内的企业创新的相关理论分析了交叉持股对于企业创新效率的的正向作用,并引入影响二者关系的影响因子,最后通过倾向得分匹配来进行验证。本研究选取交叉持股双方均为中国上市公司的交叉持股事件,并购宣布的年限为2014-2019年,对我国上市公司交叉持股与企业创新之间的关系进行了探究。以手工整理的上市公司交叉持股投资或接受投资的数据为主要自变量,以企业创新投入占比和企业创新产出为衡量企业创新效率的度量指标,重点构建多元线性回归模型探讨了交叉持股这一外生事件对公司创新效率影响以及作用路径。本文首先探讨了交叉持股对于持股方和被持股方企业创新是否有些影响,接着从企业性质、企业地理位置以及企业规模三个维度出发,探索这些企业自身特性对于交叉持股与企业创新影响的具体途径。本文扩展了企业创新效率相关的研究,为交叉持股对企业创新发展做出的积极贡献提供了微观层面的理论支撑。研究结果表明:交叉持股对持股方企业创新并无显著影响作用,但降低了被持股方的研发支出,也提高了创新产出,即提高了企业的效率,并且结果都通过了稳健性检验。通过对企业性质研究我们可以发现这种影响作用在被持股方的非国有企业显著而国有企业则不显著;通过对企业分地域研究我们可以发现这种影响作用在被持股方的北方企业显著而在南方企业则不显著;通过对企业规模研究我们可以发现这种影响作用在被持股方的中小型企业显著而大型企业则不显著,中小型企业中交叉持股投资规模的增加虽然对企业创新投入比例并无显著影响作用,但会增加企业的创新产出,企业的创新效率也得到显著提升。最终结果表明,企业地域、企业性质和企业规模都是有效控制变量,都会改变交叉持股对企业创新效率的影响。最后,根据实证研究结果,对全文进行了总结,对不同控制因子产生的影响结果进行了简单的原因分析,并根据结果分别从持股方企业、被持股方企业和整体创新环境方面等提出了相关政策建议。