近年来,随着我国经济水平的不断提升,国内资本市场也日渐繁荣起来。繁荣的资本市场促使A股市场的融资能力进一步提升,也点燃了企业融资的渴望。除此之外,受国务院发展新型互联网经济的要求及政策扶持的影响,越来越多早年赴海外上市融资的中概股企业意识到了回归的必要性。政策发布的短短一年内,共计有38家中概股宣布启动私有化。2015年,国务院常务会议高度关注特殊股权结构类创业企业在国内资本市场的融资发展现状,这直接证明了 VIE结构的中概股企业有望实现境内上市。在市场环境和政策双向的推动之下,中概股企业在2015年迎来了第一波回国热潮。作为中概股的典型代表企业,奇虎360自2015年6月宣布私有化以来,一直在不同的归A方式中犹豫徘徊。最终,奇虎360选择了借壳江南嘉捷,在私有化两年后回归A股市场。奇虎360在归A的最初选择了接受IPO辅导,却最终在借壳政策步步收紧的大环境下,成功借壳上市,具有一定的特殊性。本文通过案例研究法梳理了此次交易中双方的背景,并整理了借壳交易的方案和过程,同时分析了借壳动因、借壳方案以及交易双发所受的影响。本文还采用比较分析法,比较了 IPO和借壳两条重回之路的优缺点,重点比较了IPO和借壳的成本差异以及其对360公司的影响。对于分析所获的结论,本文将理论结合实践,总结并归纳本案例中的可取经验以及尚且存在的不足之处。本文旨在通过深入分析360借壳江南嘉捷回归A股上市这一案例,探究在发行提速监管从严的证监会IPO新常态以及借壳新规从严的大环境之下,中概股选择回归方式的动机以及回归方式对中概股效应的影响,并通过探究所得的结论为后续中概股回归提供有效地建议和参考。