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现代公司财务契约理论的基础是著名的MM定理,但MM定理非常脆弱的假设和项目(或企业)的融资方式无关紧要的结论显然不符合现实。经济学家之后从税收、激励、控制权配置等角度对MM定理进行了逐步完善。本文在现有的企业控制权配置模型的基础上,通过引入企业家的声誉激励,构建了一个包含声誉的控制权模型,认为企业家的生产能力是私人信息,企业家在动态环境中不仅要考虑私人收益,而且要考虑自己的声誉,在博弈初期积累的声誉将在后期给企业家带来更高的收益,因此,企业家在博弈的初期有可能为了建立自己的声誉而牺牲短期的收益,选择