证券市场的发展是一个不断自我完善的过程,机构投资者作为证券市场的主要活跃者,所能发挥的作用日渐加强。随着机构投资者在公司中的持股增多,他们开始积极参与公司治理。相对于个人投资者,机构投资者的资金充沛、人员专业、信息灵通,能够为监督公司经营,改善公司治理,提高企业绩效做出贡献。近年来,中国开始重视机构投资者,政府在2000年提出了“超常规发展机构投资者”的目标。经过这些年的不断努力,机构投资者在公司治理的监督权和控制权上开始发挥着越来越重要的作用。与此同时,我国十八届三中全会提出要发展混合所有制经济,以促进国企改革。这其中,机构投资者参与企业控股是一个值得尝试的模式。中国平安收购上海家化案正是响应这一号召的结果。作为国企改革的一个试点,中国平安对上海家化的并购行为获得了业内的认可。但是,作为机构投资者的中国平安,在参与上海家化的公司治理的过程中爆出了很多负面消息,让大众和投资者担心。本文在使用文献分析法总结机构投资者参与公司治理的相关概念和理论的基础之上,采取案例分析法针对中国平安在不同阶段对上海家化采取的不同治理进行分析。在研究过程中,总结了平安并购上海家化的动因,并购后上海家化股权结构的变化和平安决定替换上海家化高层时媒体和中小股东的反应;同时,通过事件研究法验证了平安做出替换高层决策时会对资本市场产生影响;并且为核实平安是否落实收购的承诺原则,对上海家化2011年后的战略目标、投资行为以及资产处置情况进行了分析。通过以上研究发现:机构投资者中国平安参与上海家化的公司治理后,确实为家化的一些制度改革提供了帮助,如建立了完善的内部控制等。但是也存在违背收购承诺原则,不当替换家化高层影响企业价值的问题。通过这一研究,我们可以得出如下结论:当机构投资者成为一家公司的大股东时同样有成为“内部控制人”的风险,我国有关机构投资者参与公司治理的法律法规建设依旧不够完备,机构投资者自身仍有不足需要改进。我们对本国机构投资者参与公司治理的研究还需倾注更多的时间和精力。目前本文还有所欠缺的地方是,由于是个案分析,所以不能代表所有机构投资者参与公司治理的情况,因此,在很大程度上本文通用程度可能会受到限制,或者说普遍适用性没有得到验证。其次,是在信息获取上,一些需要深究的内容由于无法获得相关信息和数据,分析的较为粗糙。再加之写作时间和自身水平的限制,该文可能会存在逻辑不足。