经济全球化和金融自由化的发展和深化,使得世界各国的经济金融发展紧密联系在一起,促进了世界经济快速的发展。然而单个国家的经济环境以及经济发展受到外部世界环境的影响逐步加深,同时一个国家的经济发展状况可能对其他国家造成重大影响,无论是上世纪90年代新兴市场国家的金融危机,还是这次美国的金融危机,都在某种程度上表现出危机的传染性。由于美国信用过度扩张导致资产价格泡沫,在经济周期的作用下导致这种虚拟繁荣难以为继,出现资产价格转向以及金融机构亏损严重,市场流动性缺乏和信用通道不畅,并且通过预期作用进一步影响到经济基本面,从而导致全面危机的爆发。美国爆发的金融危机迅速蔓延到其他国家,造成整个区域的恐慌和危机甚至演变为世界性的危机,因此有必要研究金融危机的国际传导机制,并且研究国际市场的相关性以及金融危机的传染性。在已有的金融危机研究文献的基础上,本文分析了美国次贷危机的发生原因和发展过程,明确了美国金融危机的国际传导渠道,并结合实证分析获得了相应的结果。本文首先对金融危机理论进行了阐述,介绍了比较有代表性的金融危机理论,以及最近出现的相关理论,同时说明了金融危机传染性的几种表现形式。在这些基础上分析了美国金融危机的发生原因和发展过程,从金融渠道、国际贸易渠道和资本流动等方面对金融危机的国际传染进行了分析,研究发现发达国家市场金融渠道效应明显,而我国主要是通过贸易渠道受到金融危机的冲击,我国金融市场受到的冲击比较小,但是由于我国金融市场不完善导致股票市场波动依然是较大。另一方面,本文利用主要国家的股票市场指数及其收益率进行分析,分析证实了其他主要金融市场受到美国股票市场影响较大,而我国金融市场开放程度有限以及体制还不完善,我国金融市场受到的波动冲击较小。本文运用向量自回归(VAR)模型对股票市场相关性进行了研究,首先分析了各个变量自之间的格兰杰因果关系,并采用脉冲响应和方差分解分析方法,获得了股票指数收益率之间的相关性以及波动率变化规律,然后运用DCC-MVGARCH模型进一步分析了各市场与美国市场指数收益率之间的动态相关性。最后,本文结合前面的理论分析和实证结果,借鉴美国金融危机发生和发展的情况以及如何处理的经验,简述我国危机防范方面的现状和存在的问题,并且提出重点加强金融体系的建设和经济增长模式的转变,要以消费为主导来发展国民经济,强化国本降低过度依赖外贸的现实,增强自身的风险抵御能力,然而由于金融危机的国际性趋势,有必要加强金融监管的同时加强国际金融合作。而以区域经济内各个国家的经济联系为背景研究传染性是个很好的发展方向。