该文同国内其他研究(如吴世农、卢贤义(2001))一样,将ST公司定义为发生财务危机的公司,利用财务指标建立预测模型.该文共分为四个部分:第一部分介绍财务危机预测研究的背景及文献回顾.第二部分是对样本和指标的选取.第三部分是实证研究部分,也是该文的重点.首先,Wilcoxon秩和检验显示:两组公司的财务指标在危机发生前三年就出现显著差异,而且这种差异随着危机的临近而扩大;然后,分别利用这些指标做单变量预测,比较各财务指标的预测精度;之后,用SAS的DISCRIM过程进行距离判别分析,并将协差阵相同与先验概率相等的假定放松,进行Bayes判别,考虑到指标之间的相关性,该文用逐步判别方法筛选变量;接下来,用线性概率模型(Linear Probability Model,LPM)来预测公司发生财务危机的可能性,为避免多重共线性,采用主成分回归的方法,这也是该文的特色之一;最后,利用Logit模型进行预测.第四部分是该文的总结部分,并指出值得进一步研究的方向.