随着我国经济由高速增长阶段迈向高质量发展阶段,使得建筑行业大拆大建、靠负债推动、以规模拉动增长的传统效能趋于饱和。存量资产债务的巨大压力、行业内工程项目普遍的垫资需求、金融机构的国企信任,使得国有建筑企业的杠杆水平持续攀升。在此背景下,如何优化企业资本结构,提高财务柔性,实现企业价值最大化显得尤为重要。A集团成立于20世纪50年代,是某省国有大型建筑企业,拥有参控股企业100多家,业务涉及石化、新能源、市政基础设施、轨道交通等。由于承揽工程垫付资金、报量、结算与付款之间存在较大时间差,因而企业有较大的融资需求。另外,企业围绕主业转型存在一定量的投资需求,也对其融资渠道的选择提出了较高的要求。围绕A集团的资本结构现状,剖析问题并设计实施路径是本文的目标所在。本文深入研究现有文献,在资本结构及其优化理论的基础上开展。首先,对A集团进行现状分析,发现其:债务规模增速较快、债务期限结构不合理、筹资渠道较为单一的问题。接着,确立A集团资本结构优化的方案设计。围绕企业价值最大化目标,对其资本结构进行静态模型与动态模型的目标区间测度。计算出A集团当前资产负债率85.76%,偏离最优值60.54%的差距为25.22%。然后,在研究A集团资本结构内外部影响因素运用熵权法测算各项影响因素的权重基础上,综合考虑A集团未来发展规模体量提升所需资金、国资委及金融机构的红线管控,最终设定A集团目标资本结构区间（60.54%,70%）。围绕目标,我们面向:资产端、负债端、权益端同向发力并进一步确定实施路径。最后,在路径实施保障方面,从机构、制度、人才、产业链、风控、政策六个维度着手推进。A集团资本结构优化目标区间的测定、优化路径设计与实施,为行业内的后续研究带来启发。