宏观经济与股票市场的关系历来是金融学领域研究的重点。股票市场可以作为宏观经济的晴雨表，而宏观经济又会对股票市场产生影响。由于宏观经济是影响股票市场表现的核心因素，一般可以认为宏观经济变量可以作为影响股票市场定价的系统性风险因子。　　根据有效市场假说，股票市场会对所有信息迅速反应在股价的变化之中，所以股价已经反映了股票市场参与者对于宏观经济的预期，那么如果宏观经济数据的公布是超预期的，那么是否能对股票市场造成冲击和影响呢？本文使用日度数据，立足于超预期的宏观经济变量是否会对股票市场产生冲击，研究了分别在熊市和牛市中，生产者物价指数、消费者物价指数、国内生产总值、工业增加值、广义货币供给量和固定资产投资六大宏观经济变量是否能对沪深300指数产生显著性影响。本文还利用事件分析法检验了宏观经济变量对钢铁、化工等强周期行业和医药、食品饮料行业等弱周期行业造成影响的影响因素是否一致。　　结果发现在熊市中，股票市场对利空消息的反应更加灵敏。而工业增加值不能对以医药和食品饮料行业为代表的弱周期行业产生显著性影响。