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目前国内对于发展多层次证券市场的认识已经基本统一,但是对多层次证券市场的目标、时机、模式和步骤等方面并没有形成共识,见诸报章的主要是一些专家学者的言论或讲话。西方主流的经济理论,以成熟的市场经济为基础,与我们这样一个政府干预程度较深的不成熟的证券市场并不吻合,但发达国家的市场体系、市场理念有许多值得学习借鉴之处。本文的主要思路是按提出问题,分析问题,解决问题的三步骤,首先阐述了发展多层次证券市场的必要性,然后分析了国内外多层次证券市场的实践,最后对规范和发展我国多层次证券市场提出了建议。
论文包括5章18节以及摘要和引言。引言部分主要从市场效率、政府干预理论入手,对证券市场理念的固有缺陷进行了剖析。第一章从证券市场功能回归的角度,论述多层次证券市场的作用和意义,对多层次证券市场的概念、建立多层次证券市场必要性和意义逐一进行阐述。第二章,对国内多层次证券市场的实践进行历史分析,总结了各个时期形成的场外交易市场形态的局限性。第三章,研究分析了美国、英国的市场体系,总结了其多层次证券市场的发展模式和监管经验。第四章,研究全球创业板市场在学习美国模式过程中的经验和教训。并分析了发展中国家和地区柜台交易市场的模式和制度设计,主要以印度和台湾为研究对象。第五章,构思了发展多层次证券基本思路,并且对设立创业板的和柜台交易市场的制度设计提出政策建议。
论文在各个章节根据内容需要使用了多种分析方法。在论述建立多层次证券市场的必要性问题上,主要采用了理论分析方法,涉及政府干预理论、金融深化理论等。在分析国内外多层次证券市场实践的过程中,使用了历史分析和比较分析的方法,得出的结论具有证券市场的实证基础。