2015年起,我国成为世界第二大对外直接投资国和资本净输出国,对外直接投资规模大、增速快、全球占比高。然而,我国对外直接投资仍然处于初级阶段,投资存量与发达国家存在差距、投资结构不合理、向发达地区投资不足等问题仍需完善。2018年是我国改革开放40周年,建设开放型经济大国,要求我国重视对外直接投资在优化产业结构上的作用。国别对比研究能够为我国对外直接投资提供参考。通过对比我国与日本的对外投资模式和发展水平,能够为我国新一轮高水平对外开放借鉴经验。本文采用理论和实证相结合的方法,以中国、日本两个国家为研究对象,探讨分析两国对外直接投资的产业升级效应。首先,回顾国内国际对外直接投资产业升级效应的研究成果,明确目前进展及创新点。其次,从微观、宏观层面梳理对外直接投资对国内产业结构影响的作用机制,并把产业升级效应归纳为六大类,分别是:解决产业升级的资源瓶颈、为优势产业寻求更大市场、提升产业效率、获得关键战略资源、转移边际产业和优化上下游结构。第三,根据第二章的理论框架,分析日本战后以来、中国改革开放以来对外直接投资对国内产业升级的影响,归类描述出中日两国的发展特点,并比较异同。第四,基于日本1970-2015年、中国1982-2016年的投资和产业数据,分别构建VECM模型,模型的参数、脉冲响应、方差分解分析显示,对外直接投资的增长对产业升级有促进作用,这种促进作用是长期的、循序渐进的。促进作用的效应在中国的表现比日本更为明显。最后提出了在新一轮对外开放和“一带一路”建设的背景下的四条建议。