跨国公司的对外直接投资在推动全球经济发展中发挥着至关重要的作用。跨国公司的投资模式（海外并购和投资建厂）及区位选择不仅关乎着自身的经济利益，而且也影响东道国企业的创新行为，从而更深层次地影响着东道国的福利以及相关国家的利益。然而，各国并非只是被动接受跨国公司投资所产生的影响，它们根据其获得投资后的利弊得失对其境内的跨国公司进行投资补贴或投资征税，左右跨国公司的投资策略。尤其在全球经济复苏的大背景下，各国政府的引资热情更是空前高涨，引发了新一轮的FDI竞争。　　鉴于此，本文将FDI政策竞争、跨国公司对外直接投资的形式选择、区位选择以及地方企业的研发活动纳入同一框架内，从理论上研究它们之间的相互关系。随后，集中探讨了交易价格内生化条件下跨国公司海外并购对象的选择问题。最后，运用1998-2008年中国省际面板数据分析了地区间FDI转移效应的显著性以及政策优惠对中国招商引资的贡献程度。　　研究发现，第一、FDI政策竞争的存在严重影响跨国公司的投资策略，最终赢得投资的国家或地区得到福利改进，但是倘若没有政策干预，跨国公司的投资行为可能会损害东道国的福利;对东道国而言，外资并购本国高效率企业有时反而要优于并购低效率企业;从刺激本土企业技术创新的角度，积极地引进外资不失为一个很好的举措;更为重要的是，东道国并不必然为外企提供政策激励。第二、跨国公司选择不同的并购对象可能改变市场结构、催生垄断独占，这对东道国的消费者乃至政策调整产生深远影响。第三、地区间的竞争导致江苏省实际利用外商直接投资的增加抑制了其它地区外资的进入;廉价劳动力、广阔的市场、完善的基础设施、较高的对外开放程度和市场化水平等是外商来华投资的主要原因，政策优惠对外资的吸引力不大。