目前，我国经济飞速发展，金融业与房地产业更是在经济体制改革的不断深入下互相融合，相辅相成。金融业为房地产业提供充足的资金来源，房地产业则为金融业提供广阔的投资平台。然而在发展的过程中，我们发现房地产业的融资一直依赖于银行贷款，这不仅加大了银行的信贷风险，造成金融市场的不稳定，还使得国家颁布的关于房地产业宏观调控的政策失去效用。为了从根本上解决这个难题，我们必须加快投融资制度的创新，为房地产市场提供长期、稳定的融资渠道。而发展房地产投资信托基金则是制度创新的首选。房地产投资信托基金制度起源于美国，后被许多发达国家采纳并成功运行。这种制度的建立改变了以往房地产企业依赖银行间接融资的局面，转向为以市场证券化为主的直接融资模式。随着经济全球化的步伐不断加快，我国房地产投融资市场也必然会融入到国际金融体制的大潮流中。因此，改变目前我国房地产市场单一的融资渠道，建立并发展适合我国国情的房地产投资信托基金制度势在必行。本文正是基于这一背景而展开深入研究的，全文可分为三部分：第一部分包括引言、第二章、第三章。主要是结合国内外对房地产投资信托基金的研究现状，对房地产投资信托基金定义、特征、分类及基本运作模式做详细介绍。并通过对美国、日本、新加坡三国的房地产投资信托基金制度的研究与对比，得到启示，为我国发展房地产投资信托基金积累经验。第二部分是第四章。主要对房地产投资信托基金运作中的委托——代理关系进行分析。房地产投资信托基金制度中存在双重委托——代理关系，通过建立委托——代理模型，探讨如何科学制定委托——代理关系才能对房地产投资信托基金的发展起到积极作用。第三部分包括第五章和第六章。这也是本文的重点部分。在前几章的基础上，针对目前我国房地产金融产品的发展现状，论证了房地产投资信托基金在我国发展的可行性及遇到的困难。最后根据我国的国情，分别从最优路径、募集方式、资金来源以及产品定位四大方面进行分析，建立适合我国发展的房地产投资信托基金模式。从研究的结果来看，房地产投资信托基金（REITs）的建立极大的拓宽了我国房地产业的融资渠道，这在一定程度上不仅缓解了银行信贷的压力，使得我国房地产宏观调控更加行之有效，也推动了我国房地产业的发展朝着更加健全和健康的方向发展。