风险价值（VaR）法是现代金融产品投资风险控制中普遍使用的工具。利用VaR方法对所持有资产风险值的评估和计量，及时调整投资组合，可以分散和规避风险，提高资产营运质量和运作效率。VaR方法是机构投资者进行投资决策的有效分析工具。机构投资者应用VaR方法，在投资过程中对投资对象进行风险测量，将计算出的风险大小与自身对风险的承受能力加以比较，以此来决定投资额和投资策略，以减少投资的盲目性，尽可能减轻因投资决策失误所带来的损失。中航油（新加坡）因从事石油期货衍生产品交易损失过大而于2004年11月破产。本文截取了中航油逐渐扩大交易盘口，亏损不断扩大的2003年11月25日到2004年11月30日这段时间为研究区间，通过计算这段时间美国纽约期货交易所石油期货VaR值，从中验证VaR方法在石油期货交易风险控制中的适用性。从实证分析中可以得出，VaR法作为评估市场风险的一种工具，在石油期货投资中具有一定的实践指导意义，在不发生特殊事件的情况下，可以利用VaR法来分析过去的市场风险，并对未来的风险做出一定预测。同时，VaR方法本身在石油期货投资风险分析上也存在一定的局限性。