20世纪80年代,各国金融业纷纷转向混业经营的发展模式,尤其是在各国金融业受到经济全球化和金融自由化的冲击后,多样且全面的发展需求成为了改革的重头戏。至今,欧美国家的半数金融机构都拥有了自己的附属金融机构,银保并购的飞速发展为我国银保事业由分业经营向混业经营提供了重要的推动力。2009年初,银监会和保监会共同商议并提案了《关于商业银行投资保险公司股权问题的请示文件》,国务院做出了同意银保合作试点的批复。2014年,我国“银保新规”的出台,坚定了中国对于推进银行业、保险业改革的信念,2018年3月,国务院正式颁发了中国银行保险监督委员会的机构改革方案,银行业与保险业正式形成了混业经营的格局,监管机构也有原来的分业监管变成了混业监管,这是银保并购史上的里程碑。本文就银保并购现象展开了研究,学术界对于银保并购这一多元化经济现象解释的主要理论依据就是协同效应理论。1965年,安索夫首次提出并定义了协同效应为“公司的整体效益大于各组成部分总和的效应”,具体协同效应能否对银行业与保险业产生有效性以及它的作用机制还有待商榷。本文围绕多元化的银保混业经营现象探讨了以下问题:银保并购产生的背景、原因以及意义有哪些;银保并购的定义、具体表现形式是什么;协同效应的内容、理论方向和作用有哪些;银行与保险公司的具体协作模式有哪些;银行与保险公司协作的条件、研究过程和长短期影响是什么;通过这一系列的研究能对金融机构自身与监管机构提出什么建议,本文通过五章内容来系统性的加以论述。本文以探究银保并购的背景出发,最后对参与银保并购的金融机构与监管者提出了合理化的建议。本文首先介绍了银保并购出现的背景,我国自1995年以来,银行一直遵循“分业经营、兼业代理”的原则。但近些年来,一是金融业发现在消费者多元化的需求下,分业经营带来了资产配置的极大不便,需求推动着银保并购的多元化发展;二是由于银行业、保险业分业经营带来的产品单一化,从而造成利润减少,内外因共同推动着银保并购的进程。其次,在总结文献的基础上分别从银行与保险公司的角度对银保并购加以总结与分类,并且介绍了协同效应的研究成果。再次,本文选取部分经济指标分析银保并购协同效应的宏观层次,建立VAR模型检验长期银行业与保险行业之间是否有强烈的冲击。通过脉冲响应和方差分析本文可以得出,银行业会对保险业造成较大的冲击,银保并购能够产生显著的协同效应。接下来通过交通银行与中保康联的典型案例进行事件研究与财务指标分析,从短期指标来看,银保并购事件对股票市场的影响效果显著,但根据累积超额收益率来看,大多数的银保并购案例会给投资者带来负的影响。从财务指标来讲大多案例表现出积极的结果,表明交银康联及大多数银保并购案例一定程度上实现了协同效应。最后,借助宏微观分析的结果结合我国银保合作发展实际状况对银行、保险公司和监管机构三者提出了建议。本文主要研究成果和观点:一、从长期银保市场来看,现阶段银行业对人寿保险为代表的保险业的影响是非常显著的,有着很强的促进关系,但贡献度仍然不够。因此建议政府发挥银保事业的促进作用,同时积极鼓励银行与保险业加快多元化金融发展,推进两者之间的合作,实现协同发展,以自身优势带动产品优势互补,更好更快推动金融发展。二、从短期表现来看,银保并购在事件研究法中,并没有给交通银行的股东带来稳定向好的收益,但这与我国大多数的银保并购案例大致相同;从会计分析法来讲,交通银行在经营与财务协同效应方面的表现一般是积极的。三、银行业与保险业具有相似性,两者合作能够实现“共赢”局面,形成良好的协同效应。但是目前案例研究发现:1.由于监管部门没有形成强有力的监督措施,在组织制度结构方面,没有出现一家金融机构经营银行核心业务的同时也能经营保险核心业务,最多的制度方式为金融控股公司。2.银保合作的业务模式和产品发展还是存续于银行的渠道部门或者保险公司的渠道部门这种单一形式,没有和银行整体的业务形式挂钩,资源难以整合。四、结合以上观点,本文建议:1.金融机构应该勇于突破自身,更大程度的向银保合作迈进,从组织制度到产品发展不断寻求最优化资源整合,例如形成我国真正的股权结合的银行保险机构。2.在银保并购的良好发展下,也要注重监管措施的不断完善,制度先行,服务金融机构发展,形成有力的防火墙。