本文采用多元回归的方法,来研究创新投入对投资者信息搜索行为的影响和调节因素,以及投资者信息搜索行为在研发信息传递过程中的作用。以2011-2018年中国创业板上市公司为研究对象,使用百度搜索指数作为投资者信息搜索强度的衡量指标,实证结果表明创新投入提高了投资者信息搜索强度,且在信息透明度更低和分析师分歧度更高的企业中,创新投入提高投资者信息搜索强度的效果更加显著。采用股价同步性作为信息传递效率的度量指标,本文进一步研究发现作为创新投入影响股价同步性的重要路径,投资者信息搜索行为能抑制创新投入对股价同步性的提高作用。本文采用行业内其他企业创新投入的中位数作为创新投入的工具变量进行内生性控制,结果不变。最后进行替换变量的稳健性检验,结果不变。本文不仅从投资者信息搜寻这一角度切入,丰富了创新投入经济后果的相关文献,而且发现投资者的信息搜寻行为有助于提高股票的定价效率,进一步证明了投资者信息搜寻行为能够提高研发信息传递效率。在研究方法上,本文使用百度搜索指数衡量投资者的主动信息搜寻行为。本文对政府规范研发信息披露有一定的启示。一方面,为了降低资本市场间的信息不对称程度,相关管理部门应鼓励企业加大披露研发信息的程度;另一方面,政府应进一步规范上市公司和投资者的研发信息交流平台。