沪股通,作为上海股票市场与香港股票市场互相沟通的渠道,成为内地资本市场与境外市场互联互通的重要桥梁,是我国实行QFII制度后进一步对外开放资本市场的又一项重大举措,对于我国资本市场迈向国际化具有重要意义。“沪股通”政策一经实施,便迅速吸引了境外投资者,相比内地资本市场,境外资本市场具有较长的发展历史,引入较为成熟的投资者可以加强与内地投资者的联系,加深上海与香港两地资本市场之间的交流与开放,引导内地投资者学习成熟的投资理念,进一步开放我国资本市场,走向国际化。本文在“沪股通”机制的框架下,选取2010年11月17日——2018年11月17日日交易数据为样本,对“沪股通”政策实施后羊群行为是否得到缓解展开研究,从羊群行为概念入手,将羊群行为分为理性羊群行为和非理性羊群行为,并从一般性和我国证券市场特殊性两个角度分析了羊群行为的成因。在研究过程中,本文根据RCSDI模型,通过对于8年间日交易数据进行回归分析,进而研究市场整体的羊群行为,并对比研究政策实施前后、上升和下跌阶段羊群行为,根据实证结果,对其原因进行进一步探讨。除此之外,在之前研究的基础上,通过将样本分为不同规模和不同行业,探索“沪港通”投资者投资是否存在一定的偏好性。本文的创新点是在“沪股通”政策实施的背景下,通过新的测度方法,即RCSDI方法,通过新的测度指标对市场的羊群行为情况进行了验证分析。研究发现,我国股票市场整体存在羊群行为,“沪股通”政策实施后并没用使得样本标的羊群行为减弱,反而进一步加剧了羊群行为,并且在投资决策过程中表现出“损失厌恶”,偏爱“杀跌”高于“追涨”特性,针对以上结论本文从监管者和投资者两个角度给出了建议。