随着我国经济的发展,国民收入的增加,人们的健身意识也在不断增强,对健身休闲的诉求越来越强烈,同时运动服装产业发展也已经成为国家战略层面的发展目标,这些都将有益于发展相对成熟的运动鞋服行业。但前景广阔的市场其竞争也很激烈,运动服装业自身的产品特征使得其同质化现象严重,这就导致运动鞋服行业的生存环境日趋艰难。贵人鸟公司作为第一家在A股上市的运动品牌,2014年上市时就一直受到广泛关注,其市值也是一路高升。然而2018年年报显示公司净利润变成负值,且公司股价多次跌停,近期又发布了2019年年度业绩预亏公告,同时还面临大额债券违约、大量资产冻结、商誉减值等诸多问题。贵人鸟如今困境是怎么造成的,探究贵人鸟公司问题背后的深层次原因,不仅有助于本公司的经营管理,而且对于有类似问题的其他公司也具有一定的借鉴意义。本文以贵人鸟公司为研究对象,以其财务风险为研究主题,选取2013-2018年的年度报表作为分析依据来分析公司多元化进程中的财务风险。本文首先介绍了贵人鸟公司的基本信息,分析其多元化经营动因并对其多元化扩张历程进行了梳理,其次通过纵向和横向对比分析其财务绩效变化,纵向就是比较其多元化前后的各项指标变化,横向对比则是和同属服装纺织业但并未多元化经营的森马服饰进行比较,再次基于现金流和Z值预警角度识别企业的财务风险,并分析财务风险的成因,最后对贵人鸟多元化经营的财务风险提出防控建议。研究发现随着公司多元化经营,公司的财务风险整体呈上升趋势,且整体财务状况不及森马服饰,其原因是多元化经营削弱了核心品牌、应收账款趋长、存货居高不下、过度负债和盲目投资等。针对以上问题,本文对贵人鸟公司提出改进建议是回归主打品牌升级,做专做强企业的自有品牌;加强对应收账款和存货的管理,增加企业的资产利用效率;同时要多举措化解公司债务,解决公司目前的财务困境,为企业的长远发展提供资金支持。本文选取服装行业典型案例,探寻贵人鸟公司多元化经营的财务风险,旨在不断完善我国的多元化战略和财务风险理论,同时进一步充实、丰富企业多元化经营的案例研究。