现金股利政策是企业重要的财务政策之一,随着经济的发展,市场的发达,现金股利将会扮演愈发重要的角色,发挥更为关键的作用。股利分红的优势显而易见,因此我国政府鼓励甚至是强制企业进行分红。而在相关领域的研究方面,学者们对现金股利驱动因素的研究仍大多停留在内部因素上,相关法律法规的指导作用也更多的体现在实务层面,因此现金股利政策的影响因素以及影响路径的研究亟待进一步深入探究。自2004年以来的十几年里,中国证监会对上市企业的股利分红提出了诸多要求与规定,旨在推动我国上市企业积极分红,促进资本市场的良性发展,为我国企业的发展打造良好的资本环境,但就目前情况来看,推动企业分红的目标任重而道远。本文在此背景下,以2008年至2016年沪深A股主板上市公司数据为研究样本,提出相关假设并构建相应模型,采用多元回归的方法进行实证研究。首先探讨企业所处地治理环境对现金股利的影响,然后再研究股权结构对治理环境与现金股利二者关系的影响以及不同政治关联情形下影响的差异。最后进一步检验治理环境对现金股利的影响路径以及异质机构投资者对治理环境与现金股利二者关系影响的差异。本文以治理环境对企业现金股利的影响为研究核心,以《中国分省份市场化指数报告(2018)》中的市场化总指数测度企业所处地治理环境,用股权结构的五个方面,股权集中度、股权制衡度、股权性质、机构投资者持股比例和管理层持股比例来测度企业股权结构,用股利支付率测度现金企业股利的支付水平,探讨企业所处地治理环境、企业股权结构与现金股利的联系,主要得出以下结论:首先,不同地区治理环境存在较大差异,治理环境的改善能够显著提高企业现金股利支付水平。其次,股权集中度的提升减弱了治理环境对现金股利的促进作用,股权制衡度的提升并不能对治理环境与现金股利的关系起显著影响。相比于国有企业,治理环境对现金股利的促进作用在非国有企业中更明显。机构投资者持股比例的提升减弱了治理环境对现金股利的促进作用,管理层持股比例的提升减弱了治理环境对现金股利的促进作用。最后,股权制衡度与管理层持股比例对治理环境与现金股二者关系的影响在有无政治关联的上市公司中表现不同。进一步研究发现,治理环境对现金股利的促进作用能够通过缓解融资约束与降低代理成本的方式实现;异质机构投资者对地区治理环境与企业现金股利政策二者之间关系的影响存在明显差异。文章在最后进行了本研究的总结与归纳,并对研究结论提出了相关建议,然后具体阐述本文的相关研究结论,与此同时,指出本文研究的不足与缺陷以及未来有研究意义的方向。