制造业是我国国民经济重要的组成部分,改革开放以来我国制造业一直遭受着多重挑战,制造业的成长之路十分艰辛。如今市场环境并不理想,新冠疫情席卷全球,制造业想要由“中国制造”逐步转向“中国创造”更是不易。制造业企业缴纳的增值税是生产经营过程中主要的纳税成本,增值税税负过重势必会阻碍企业发展。自全面“营改增”以来,增值税经历了税率简并、税率下调和留抵退税等改革,增值税制度逐步完善,在此背景下,制造业企业增值税税负会发生相应变化,从而在一定程度上对企业发展产生影响。本文选取资产回报率这一财务指标进行研究,资产回报率作为衡量企业盈利能力的指标之一,某种程度上能够反映企业的发展状况。研究增值税税负对制造业企业资产回报率的影响,一方面可以为进一步完善促进制造业发展的增值税制度提供支撑;另一方面也可以为企业提供相应建议,使得企业能够结合自身真实情况,选择适合自己的方式积极应对增值税政策变化带来的企业增值税税负的变动。本文主要从以下三个方面展开研究。首先,论述增值税税负与企业资产回报率的理论基础,分析增值税税负下降对企业资产回报率的影响机制;其次,依据相关数据分析制造业增值税税负及资产回报率现状;最后,本文基于2015-2019年A股上市制造业企业的面板数据,通过建立时间个体双向固定效应模型研究增值税税负对制造业企业资产回报率的影响,并按联合国工业组织的分类标准将制造业企业分为高级技术类和中低级技术类,研究增值税税负对不同技术类型企业资产回报率的不同影响,随后对实验结果进行多种稳健性检验以确保实证结果的可靠性,除此之外,实证分析时本文还对全样本按股权性质、区域分布以及规模大小三个标准进行分组,以研究不同类型制造业企业增值税税负对资产回报率影响的差异性。经实证分析,本文得出的主要结论有:一是增值税税负下降有利于制造业企业资产回报率提升;二是增值税税负对高级技术类制造业企业资产回报率影响更显著;三是增值税税负对不同股权性质、区域及规模制造业企业资产回报率影响不同,增值税税负对私有企业、东部地区企业以及小规模企业的资产回报率影响更显著。基于实证研究结论本文提出如下建议:一是完善增值税制度,减轻制造业企业增值税税负,具体而言,深化以降低税率为核心的增值税改革、扩大增值税抵扣范围,助力高级技术类企业发展、考虑企业异质性,针对性出台相关增值税税收优惠政策;二是企业加强自身管理,多渠道应对增值税政策变化。本文的创新之处在于:第一,研究视角创新。现有文献大多通过双重差分法研究增值税某项重大改革对制造业企业固定资产投资、创新、经营绩效等方面的影响;部分学者测度研究制造业增值税税收负担,认为制造业增值税税负较重;也有学者研究增值税减税对制造业企业的影响,很少有文献研究增值税税负对某一具体财务指标的影响,所以本文基于“减税降费”背景,结合多次增值税改革后制造业企业增值税税负的变化,以一个更细致入微的角度,研究增值税税负对制造业企业的影响,看制造业企业增值税税负的下降能否显著提升资产回报率。本文不仅从理论层面直接分析制造业企业增值税税负对资产回报率的影响,还加大实证篇幅,通过更多稳健性检验确保结果的可靠性,目的是为助力制造业企业发展及完善增值税制度提供建议。第二,研究结论创新。本文在实证分析时将全样本按企业所有权、区域分布和规模大小三个标准进行分组,对分组后的数据分别回归,对比分析不同类型制造业企业增值税税负对资产回报率影响的差异性。本文通过异质性分析得出结论:增值税税负对制造业企业资产回报率的影响在股权性质、区域、企业规模方面表现出差异性,具体而言,增值税税负对私有企业、东部地区企业以及小规模企业资产回报率的影响更显著,这是现有文献没有涉及到的。