公募基金是我国股票市场上举足轻重的参与者,历来被认为是“泛资管”行业的“正规军”,其市场投资行为必然会受到资本市场的广泛关注。但是,目前公募基金面临着牌照红利消失和私募基金发展迅速的“内忧外患”,究竟何去何从有待进一步研究。市面上已经有很多针对公募基金及公募基金仓位的研究。但是,目前已有的对于公募基金的学术研究集中在基金业绩评价或者基金的仓位估算两者之一上,并且往往选取不到50支基金作为研究对象来展开研究方法展示研究结论,这样的样本量与市面上千只在存续期的基金相比,其代表性引人质疑,人为主观干预研究过程的痕迹较重,相应结论的可靠性也就要打问号了。有关公募基金仓位方面缺乏系统性和全面性的研究,即便有些文章测算了基金全行业的市场平均仓位也是在此语焉不详重点放在了个别基金上。本文针对此方面的薄弱环节,选择全部能获得的数据质量达到要求的有投资于中国股票市场的公募基金作为研究对象,也就包括了股票型和混合型及少量其他类型基金,通过评价筛选、回归仓位预测和应用探究进行了全方位的探索性研究。全文共分为五章:第一章,从事实和数据出发,分析了中国公募基金业的现状,引出了本文的研究选题方向。既强调了学术理论上探索价值,也兼顾了对资本市场的实践意义。第二章,从基金评价、基金仓位的估算和基金估算仓位的应用三方面,对国内外经典文献和最新文献进行了梳理,落实了研究思路方法的理论基础,并根据近年来人们的实证结论调整自己的研究着重点。在基金仓位的应用方面的研究和总结是开创性的。第三章,选取了2006年至2016年数据符合使用要求的3417支基金,基于多因素回归,加以最优回归期长选取,通过最优化模型得到了基金估算仓位。分别以中证100、中证200、中证500指数为规模因子和以中信风格系列指数为风格因子进行计算,得到了两组市场平均仓位时间序列值。这两组值的相关程度很高,得到的市场平均仓位也与中证综指呈现出一定的同步变化规律,但与以季报公布的数据计算的实际市场平均仓位有一定差距。经过前两章的铺垫,第四章从估算基金仓位的应用着眼,分别从量化投资策略、FOF策略和风险预测模型三个方向简单模拟和分析了估算基金仓位的在投资和研究中可能的应用前景,为进一步的研究和开发提供的思路。最后,第五章对全文做了一个总结,说明了本文的创新点,及未来的研究方向。