股票收益和通货膨胀关系一直是金融经济学家热衷研究的领域，金融经济学家感兴趣的是股票收益能否阻止通货膨胀。股票之所以成为大众越来越接受的投资工具是因为投资者都想获得良好的股票收益率，但是股票收益率能否对抗通货膨胀所带来的贬值风险，股票能否起到投资者所期望的保值、增值作用是被投资者所关注的。因此，本文将对通货膨胀率和股票收益率两者之间的关系进行研究。　　 基于我国经济结构的不稳定性，本文利用 Qu和Boston(2004)提出的基于结构转变的协整检验及Bai和Perron(1998)提出的子样本估计方法及其 SupFT(k)、Udmax、Wdmax和SupFT(l+1|l)统计量检验方法，研究我国股票市场的费雪效应。但是，由于Qu和Boston(2004)提出的协整检验适用于大样本的情形，对于小样本会存在一定的偏差，而Bai和Perron(1998)提出的方法是在假设解释变量与被解释变量平稳的一般线性回归下得出的，那么将其应用于检验协整关系中是否存在结构转变其检验效果不得而知。因此，在使用上述实证方法前，本文先对其有效性进行了检验，发现两种方法均具有良好的功效。实证发现：我国股票市场存在费雪效应，但是股票收益率与通货膨胀率之间的关系具有不稳定性，一共存在两次结构转变，分别发生在1992年12月和1995年3月，且随着股票市场的发展股票收益率与通货膨胀率之间的正相关关系不断减弱。