21世纪初,我国证券市场有着严格的上市要求与制度,将大量意图上市的企业拒之门外,无法通过证券市场进行融资。企业为了获得发展扩张所需的资金,走上了海外上市的道路。我们把这些在海外上市的中国企业所发行的股票称之为中国概念股,简称为中概股。自从2010年以来,中概股在海外资本市场上的发展受到了颇多阻碍,企业获得融资的机会逐渐变少,难度也逐渐加大,阻碍着企业的业务发展和战略目标的实现。与此同时,我国资本市场环境逐步优化,A股市场对上市企业的估值水平比美国资本市场要高,中美资本市场上存在着巨大估值差异让许多中概股企业渴望回归国内资本市场。这些企业认为回归国内资本市场后能够提升企业的市场估值,从而获得更多的资金、更大的成长空间,也更容易得到国内投资者的认可。不仅如此,政府不断出台的与中概股回归相关的利好政策大大加强了中概股企业回归的信心,引发了中概股退市的回归浪潮。药明康德在2015年也加入了中概股私有化并退市回归A股的浪潮。基于以上的大环境背景,本文选取药明康德私有化后回归国内资本市场重新上市的具体案例进行研究。对药明康德的私有化的步骤、回归的动因以及回归路径的选择进行了详细的梳理。本文首先介绍了研究背景和研究意义;其次对中概股等专用概念和优序融资理论等理论基础进行了归纳整理,为后文撰写提供相应的理论支撑;然后,归纳总结了中概股具有普适性的回归动因和常用的回归路径;接着对药明康德的整个回归过程进行回顾并对药明康德回归后的效应进行分析;通过案例分析得出了如下几点研究结论:第一,中概股会在市值被低估、美国市场监管严格、被做空机构做空以及国内政策的支持等多种动因共同推动下走上私有化的道路。第二,中概股常用的回归路径有:借壳上市、IPO上市、分拆上市和挂牌新三板。第三,对药明康德回归后的效应进行分析发现,此次私有化回归对药明康德的发展具有正向的促进作用。最后本文提出对策和建议,其目的是希望监管层、中概股企业、投资者对能慎重考虑、理性对待中概股回归。