在开放经济背景下，货币替代会对一国经济金融形势产生严重影响，如货币政策的独立性和有效性受到影响、政府的财政税基遭到削弱、汇率波动频繁、国际收支失衡、减缓甚至阻碍该国货币的自由兑换进程等。由于大规模的货币替代只能发生在资本账户开放的背景下，而中国目前还没有开放资本账户，所以中国的货币替代问题必然只限于一定程度。 本文首先对我国货币替代的程度进行认定，得出我国目前货币替代程度并不严重的结论，并对我国货币替代的影响因素进行了详细分析。 货币替代是开放经济下的一种货币性扰动，研究货币替代就不能不研究一国的资本账户问题。所以本文对资本账户开放的利益和风险进行了分析。 接下来，本文着重分析了在我国资本账户开放过程当中，如何防范货币替代风险的问题。先提出圭多蒂的反货币替代的“免行动区间”理论，然后根据这一理论来分析我国在资本账户开放过程当中，反货币替代的政策建议。 最后是结论部份，对以上分析做出总结。