盈余信息含量指上市公司披露的盈余数据向股票市场所传递的公司价值信息含量,反应了资本市场运行的效率。高质量的盈余信息披露能及时向资本市场传递微观企业价值信息,从而有利于宏观经济平稳健康运行。已有学者通过公司治理、外部财务报告使用者等角度研究盈余信息含量的影响因素,但鲜有研究从客户这一重要的利益相关者角度研究其对盈余信息含量的影响。较高的客户集中程度所产生的经济后果以及由此对资本市场运行效率的影响,成为亟待解决的问题。尽管客户关系商业网络只存在于公司交易往来活动中,但是紧密关系的维系与发展始终离不开经理人个人的能力和意愿,客户关系商业网络的建立与维持与经理人个人能力与意愿密切相关。高层梯队理论指出高层管理者对客观环境的认知是存在偏差的,这种偏差影响着管理者做出不同的行为决策。本文基于高层梯队理论,分析了管理层性别、年龄、受教育程度异质性对客户集中度与盈余信息含量之间关系的调节效应。鉴于此,本文以沪深A股2013年-2018年上市公司为样本,以手工收集的公司前五大客户销售额占比来衡量公司的客户集中程度,首先检验了盈余信息含量的存在性,随后实证回归分析了客户集中度与盈余信息含量之间的关系,接着验证了管理层异质性对客户集中度与盈余信息含量之间的调节效应。研究结果发现:(1)我国上市公司盈余信息含量显著存在,客户集中度降低了盈余信息含量;(2)较高的女性高管占比和管理层平均受教育程度会抑制客户集中度与盈余信息含量之间的负相关关系,较高的管理层平均年龄会促进客户集中度对盈余信息含量的削弱程度。在改变解释变量与被解释变量期间对应关系、增加控制变量、缩小样本规模、变更计量方法进行稳健性检验后,上述结论仍然成立。本文的研究拓展了客户集中度领域的研究文献,丰富了对盈余信息含量的影响因素研究,为高层梯队理论提供了进一步的数据支持。在政府提出防范化解重大风险的背景下,对完善公司治理结构、提高资本市场运行效率提供了证据支持。