本案例分析主要从两方面来研究中信泰富的亏损问题,即从KODA的价值和风险管理这两方面来分析。用BS期权定价法来对KODA合约的价值进行初步判断。在判断出KODA的价值为负之后,再用蒙特卡罗模拟法来对KODA的损失进行较精确的计算,从而得出较精确的亏损值。风险管理这部分,则从中信泰富公司存在的管理方面的问题和KODA的风险特性来进行分析。KODA合约是有风险特性的,从KODA合约的风险特性来分析中信泰富的亏损。中信泰富在进行风险管理时,暴露出了许多问题,找出了公司本身存在的问题以及公司在进行外汇管理时暴露的问题。最后,给出问题的解决方案,即对每月将要购买的澳元进行套期保值和对用蒙特卡罗模拟得到的亏损进行套期保值。对该方案采用两种方法来进行套保,方法一是采用模型套期保值法,方法二是采用完全套期保值法。在方案的执行过程中,通过对比套期保值到2008年10月底的结果,发现完全套期保值法的套保效果要好于模型套期保值法的套保效果。因此,用完全套保法对中信泰富的KODA协议有效期内的所有损失进行套保,并得到套保结果,提出改进方案。本案例分析的意义在于:首先,为企业构建较完整的外汇风险管理机制提供借鉴。其次,为企业提供了一种较方便实用且有效的套保方法。再次,为处于套保亏损的企业提供一种解决亏损的方法。最后,为购买KODA产品处于亏损的企业提供了一种解决方法。