房地产行业是中国支柱型产业之一,其本身住房提供者的身份以及延伸而来的庞大产业链所带来的经济促进和就业拉动作用,使其备受关注。如今,世界范围内贸易战频繁,经济局势动荡,资本投资倾向受阻,国内也急于解决过去高速发展所带来的根基不稳的弊端,深化供给侧结构性改革,防范化解重大风险,对资金流向严格把控。房地产的高额利润历来受资本所青睐,因此受到国家严密监控,财政去杠杆和金融去杠杆都以房地产为重点,将资金引导至高科技制造业。房地产本身的性质决定这是一个资金密集型行业,如何在内外融资交困的情况下开拓融资渠道,是从业者必须面对的问题。H地产集团在2009年于香港上市,短短十年内超过众多老牌房企,2016年国内销售额第一,2019年位列中国房地产百强第一。通过对其发展历程的梳理,我们能发现永续债在其中发挥了重要作用。本文以H地产集团为例,介绍了永续债的规模、条款、成本以及发行动因,以过往的文献和理论作为依据,从内部财务效应、外部市场反应和内外部发行风险三个角度,全面研究了发行之后产生的经济后果。经过研究发现,H地产集团的融资渠道拓宽,资本结构改善,现金流水平提升;现金利用水平下降,营运能力和盈利能力变弱;永续债和企业财务分别影响市场短期和长期反应;内部财务风险和外部环境风险加大,压力增加。这些经济后果共同影响了企业价值。根据研究结果,本文在针对H地产集团今后如何发展给出建议的同时,也对有意于永续债发行的房地产企业提出如下建议:根据企业发展阶段选择合适的永续债发行和赎回策略;关注政策和宏观经济环境变化;提升企业自身发展质量,加强抗风险能力。希望这些建议能切实有效帮助企业健康快速地发展。