股利政策是公司经营管理活动中的一项重要内容,同时也是财务管理学研究领域的难点问题,股利政策是否合理会直接影响公司的经营效率和价值。不同的上市公司有着截然不同的股利政策,已有研究表明,影响公司股利政策的因素有很多,既有来自社会经济环境宏观层面的,也有来自公司经营管理微观层面的,其中就包括董事会。董事会是公司经营管理的决策机构,负责制定公司年度利润分配方案。那么,董事会的内部特征是否会影响公司的现金股利政策呢?如果这种影响存在,哪些特征会促使公司发放更多的现金股利,而哪些特征又会降低上市公司现金股利的分配意愿及分配水平呢?本文试图回答这些问题。本文采用理论分析与实证研究相结合的方法,研究董事会特征与现金股利政策之间的关系。在本文中,董事会特征具体包括构成特征、结构特征、激励特征、行为特征、平稳特征、网络特征等六个方面,并分别用董事会规模、独立董事人数、董事货币薪酬、董事会会议次数、领导权结构、董事会稳定指数及网络董事比例等七个指标进行衡量。本文首先系统性地对国内外已有的股利政策影响因素研究以及董事会特征与现金股利政策的关系研究进行了梳理与总结；然后,基于委托代理理论和内部人控制理论分析了董事会特征对现金股利政策产生影响的理论基础。在实证研究部分,本文选取2008—2013年A股上市公司为研究样本,手工收集和处理了有关董事变更及连锁董事的数据,综合运用Logisitc模型、Probit模型以及固定效应模型分别研究董事会特征对公司现金股利分配意愿以及分配水平的影响,从而为上市公司如何从董事会层面优化现金股利政策提供一些有益参考。最后,在研究结论的基础上,本文对如何优化董事会治理结构,提高董事会治理效率提出若干建议,并展望了未来的研究方向。本文研究发现：(1)董事会规模、独立董事人数、董事货币薪酬、董事会稳定性及网络性与公司现金股利分配意愿呈显著正相关关系,而董事会会议次数、领导权结构与公司现金股利分配意愿显著负相关；(2)独立董事人数、董事货币薪酬、领导权结构、董事会稳定性及网络性与公司现金股利分配水平显著正相关,而董事会规模、董事会会议次数与公司现金股利分配水平呈显著负相关关系。本文的贡献主要在于通过较为全面地衡量董事会特征,并分析其对上市公司现金股利分配意愿及水平的影响,为研究、解释上市公司股利支付行为提供一个新的观察视角,同时也为董事会对现金股利政策的影响研究提供新的经验证据。本文的研究结论表明,董事会特征是影响我国上市公司现金股利政策的重要因素之一。