证券市场是一个开放市场,影响股价的因素比较复杂,其中投资者群体心理因素起着重要作用,较之于其他经济领域,证券投资行为扩散往往容易产生投资者群体,并具有较高的集合力或凝聚力,有时甚至能够左右证券市场的走势,发挥着极强的扩展和放大效应。投资者是证券市场的经济行为主体,其行为是行为主体本身与环境相互作用的结果,他们根据所获取的相关信息进行决策,并承担由此带来的收益或损失。投资者最主要的特征就是进行投资决策。在决策过程中,投资者会把他们搜寻到的信息,他们对经济前景的预期反映到投资行为上来,从某种意义上说,投资者行为影响着证券市场的效率。而要想通过真实的投资实践来对投资者投资行为及其扩散进行系统性的研究,在这上面所花费的时间和金钱成本都将会是十分巨大的,实现起来的难度也将会很大。本文根据元胞自动机的灵活性等特征,运用元胞自动机来对证券投资行为扩散进行研究,从而很大程度上简化了研究的过程。本文的研究内容主要有以下几个方面:第一,对元胞自动机及其相关应用研究成果进行了综述。元胞自动机,简称CA,也有人译为细胞自动机、点格自动机、分子自动机或单元自动机,是上个世纪50年代初由冯?诺依曼在计算机上模拟生物繁殖提出的。它是一时间和空间都离散的动力系统。散布在规则格网中的每一元胞取有限的离散状态,遵循同样的作用规则,依据确定的局部规则作同步更新。大量元胞通过简单的相互作用而构成动态系统的演化。不同于一般的动力学模型,元胞自动机不是由严格定义的物理方程或函数确定,而是用一系列模型构造的规则构成。凡是满足这些规则的模型都可以算作是元胞自动机模型。因此,元胞自动机是一类模型的总称,或者说是一个方法框架。其特点是时间、空间及状态的离散性,每个变量可取多个状态,且其状态改变的规则在时间和空间上都是局部的。元胞自动机现已广泛应用于多方面领域的研究当中,尤其是在地理信息系统研究方面比较成熟。虽然,元胞自动机在经济学领域中也已经开始广泛的运用,但在这方面还存在比较多的问题需要研究,尤其是在证券市场的应用及对投资者投资行为模拟方面的研究还处于起步阶段。第二,以元胞自动机的基本原理以及它在经济系统中的应用为基础,建立了基于元胞自动机的投资者投资行为扩散的模拟模型。作者将证券市场中的投资者分为四种类型:基础交易者、技术交易者、中庸交易者、从众交易者。基础交易者认为,在证券市场中股票价格的变化都会迅速在证券市场的信息中体现出来,他们认为只有证券市场中当前的信息会影响股票当前的价格,而不会受之前股票价格的影响;与基础交易者不同,技术交易者认为股票当前的价格是与以前的价格密切相关的,他们通常是通过股票过去的价格来预测其在当前或者是未来某个时刻的股票价格。与所有的预测方法一样,虽然技术分析法不能精确的预测出股票在未来某一时刻或时间段的价格,但是,通过技术分析法,技术交易者却能大致知道股票在未来某一时刻或时间段内的价格,从而为他们作出卖出或买入股票及交易量提供依据;中庸交易者较基础交易者和技术交易者缺乏基础分析和技术分析的能力,他们的交易决策一方面受到其上、下、左、右邻居投资行为的影响,另一方面,他们的投资行为也受到自身投资心理的影响;从众交易者没有足够的信心,喜欢跟风,听消息,在做投资决策的时候喜欢从众,因此,可以说从众交易者所做的决策仅受到其邻居投资行为的影响。基础交易者、技术交易者、中庸交易者、从众交易者,他们在证券市场中买卖股票的依据各不相同,通过对他们的研究及相关规则的制定,从而建立了证券市场投资者的投资行为模型。第三,通过CA模型模拟出了证券市场中的投资者的投资行为时间趋势图,并与沪深300股票指数作对比。在分析中,作者提出了交易量的波动聚集性,同时也发现了交易量的波动聚集性与证券市场中的中庸交易者和从众交易者的比例有着密切的关系,他们的比例越高,股票市场也就显得越不稳定,投资行为就越容易扩散;另外,作者还提出了在证券市场中,基础投资者和技术投资者在股票市场中充当着“领头羊”的作用。最后,作者对我国的证券市场建设提出了相关的建议:(1)对中小投资者开展行之有效的教育,倡导正确的价值观,培育长期投资、讲求投资组合的理念,有效提高投资者的自信心,减少他们的依赖性。其教育产品可分为一般性的和技术性的两种,一般性的教育产品应该由政府来供给,技术性的教育产品可以以私人产品的形式由私人部门提供。(2)改善投资主体的比例结构,主要是应该提高我国证券市场中机构投资者的比例,这是由其更具理性,其投资行为也不易扩散的性质所决定的。机构投资者有着较强的分析判断能力,更有利于稳定我国证券市场。(3)健全信息披露制度,主要就是要解决好信息的不对称问题。运用元胞自动机对证券投资者投资行为扩散进行研究是对证券投资行为扩散分析方法上的创新,它的经济性和可靠性,使得它具有广阔的应用前景。