改革开放至今,云南省民营经济得以长足发展,在技术创新、活跃市场、优化产业布局和吸纳就业等方面发挥巨大作用,已成为云南省经济快速增长的一支重要力量。其已初步完成资本积累的初始阶段,新的发展特点和趋势客观要求新金融安排出现,这对云南省民营经济金融服务配套支持提出更高要求。然而,新常态背景下,云南省民营经济面临的金融束缚越紧,金融缺失成为制约企业发展的瓶颈。基于此,本文着手研究云南省民营经济发展的金融支持问题,旨在实现两个基本目的:一是梳理民营经济发展和相关金融支持现状,实证两者关系,特别是资本市场效率对民营经济的影响,并分析乏力的表现和原因;二是探索云南省金融支持民营经济发展的选择路径,以期形成良性发展渠道并促成可持续发展。本文的研究思路和核心内容主要包括:首先,在总结相关理论、评述国内外研究动态基础上,发现突破口,构建研究内容和整体框架。其次,对金融供需双方展开定性分析,发现问题。再次,使用动态模型探讨资本市场效率与民营经济增长关系,分解并测算直接融资和间接融资资本边际效率,深层次分析金融支持低效的表现和原因。此后,总结国内外经验借鉴,提炼供云南省参考的金融创新。最后,基于以上分析,构建路径选择核心标准和原则,从金融体系框架调整和相关配套设施完善方面提出可行路径探索。通过分析得出以下研究结论:1.对金融需求方的分析显示,出现融资问题的原因在于主体规模、实力不足;产业层次低,且尚未形成核心竞争力;融资方式仍以传统商业银行借贷模式为主,未发生明显变化,宏观经济波动下易成为首批“惜贷”对象。对金融供给方的分析显示,主要问题集中于全国性商业银行对民企支持力度不足,门槛高、融资成本大;股票、证券市场的直接融资作用较小;新型金融缺乏融资核心技术,管理混乱、竞争激烈,市场蕴含大量风险;新型金融定位不清晰,蕴藏风险,易受政策影响,市场信心不足。2.对云南省创新金融的优秀个案探讨说明,云南省创新金融优势在于政府承认其合规性并对其进行监管,保有民间金融信息优势和成本优势;尝试与银行、担保、基金、资产管理等多方合作,以此寻求资源优化和风险可控;拥有广泛投融资市场。存在问题在于其本质为P2B模式,受政策影响强烈,金融要素定位模糊。通过对国际德国IPC技术和国内实践的分析研究IPC核心技术,信息不对称偏差分析法和交叉检验法,寻求技术借鉴。3.动态模型实证结果显示,云南省间接融资市场资本边际效率降低,1987-2012年为正,2013-2014年为负,负面影响逐渐加大;直接融资市场资本边际效率提高形成明显对比,1987-1995年为负,1996-2014为正,且积极作用愈加明显。在金融改革不断、政策倾斜加大背景下,间接融资资本边际效率下降说明,现有政策制定和实施出现偏差。故提出相应路径选择为:重新调整和完善现有金融体系,发挥直接融资作用,并构建高效率、多层次、多产品融资方式。