改革开放以来,中国经济增长取得了举世瞩目的成就,但同时也表现出严重的失衡和不稳定。当前,高速增长依靠的是高投资和高出口拉动,消费不足和储蓄过度现象不断加剧。过度储蓄造成了当前经济出现过热和明显的通胀势头,也使得经济的长期可持续增长受到严重制约。研究中国的过度储蓄问题对于更好地理解中国经济的增长方式,为宏观经济政策的调整提供理论上的依据,保持国民经济高速、持续和协调发展,具有重要的现实意义。　　本文对中国储蓄率的总量变化趋势以及储蓄的结构特征进行了详细的分析。从总量上来看,1978-2006年,中国的储蓄率呈现出波动上升的趋势,2006年储蓄率高达50.1％,大大高于世界的平均水平。中国的高储蓄率是由居民、企业和政府部门共同构成的,但2000年以后储蓄率的进一步提高主要归因于企业和政府的储蓄过高。同时,中国的企业储蓄率和政府储蓄率过高也是构成中国与世界其他国家储蓄率差距的主要部分。　　运用多种时间序列分析方法,本文考察了中国1978-2006年储蓄与经济增长之间的关系。结果表明,第一,经济增长与储蓄之间存在相互的Granger因果关系,经济增长使收入增加,从而增加了储蓄,而储蓄为经济增长提供了资本积累。第二,在向量自回归(VAR)模型中应用广义脉冲反应函数(GIRF)的方法模拟两者的相互影响,看到经济增长的冲击对储蓄具有正的影响,另一方面,储蓄的冲击对经济增长也会产生正的显著影响,但是这种影响在冲击的后期会逐步减少。这说明储蓄以及资本积累对经济增长的作用效果是短期的、递减的和有限的。因此,依赖高储蓄的经济增长模式是不可持续的。　　本文分别从国内投资和消费的失衡以及外部国际收支的失衡两个方面,阐述中国过度储蓄的表现。具体看,中国的投资率也呈波动上升趋势,一直处于很高水平,并且相比于中国居民部门和政府部门的投资率,企业的高投资解释了整个经济投资的高水平,企业投资的变化显著影响到整个经济投资的波动。相反,中国的消费率的总体趋势是不断下降的,主要原因是私人消费率的下降。由于储蓄比投资还要过度,反映在国际收支上就必然是巨额的顺差,经常项目和资本金融项目连年双顺差使国际收支失衡和外汇储备迅速增加。可见,中国的过度储蓄表现为一种需求结构的失衡,即高投资、高出口和低消费。　　基于中国企业储蓄和政府储蓄的重要性,以及中国过度储蓄表现为需求结构失衡的事实,本文从收入分配角度分析了中国过度储蓄的主要原因。笔者认为,造成中国过度储蓄最重要的原因是国民收入分配结构的变化,即工资(或劳动报酬)份额持续下降使居民消费不足,而税收和利润份额的持续上升导致企业和政府的储蓄过度,并造成企业和政府的投资过度。企业投资和企业储蓄相关性加强,大部分企业投资资金直接来源于企业储蓄。　　分配模式取决于生产模式,中国经济增长模式中一个最主要的特征就是它是一种资本密集型的增长,为此必须在低劳动力成本下实现资本积累。与世界大多数国家相比,中国的工资水平都明显偏低,中国的劳动力成本非常低廉。这是由于中国拥有十多亿人口,劳动力几乎无限供给的特殊国情所决定的。可见,利用丰富廉价的劳动力比较优势,保持低工资,实现高利润和快速资本积累,以资本的大量投入带动经济增长的中国特有的生产模式,造成了国民收入分配的失衡,从而导致了中国的过度储蓄。　　总之,中国的过度储蓄主要表现为宏观经济需求结构的失衡,这种需求结构的失衡是由国民收入分配结构的失衡所造成的。更进一步,收入分配结构的失衡又是由中国特有的生产模式所决定的。因此,为了解决中国的过度储蓄和消费不足问题,克服当前面临的宏观经济失衡和过热,实现经济的持续高速增长,必须统筹协调运用财政政策、货币政策、对外经济政策、收入分配政策、供给管理政策等多种政策工具,针对现有的需求模式、分配模式和生产模式三个层次进行全面系统的矫正。