上市公司的财务信息和各种非财务信息,是投资者进行投资决策的依据。上市公司信息透明度包括自愿性信息披露和强制性信息披露会缓解大股东与中小股东之间的信息不对称,从而影响投资者的投资决策,进而影响资本市场的效率。同时随着机构投资者在我国的迅猛发展,其已经成为了一支影响上市公司信息披露行为的不可忽视的力量。这就使得机构投资者与上市公司信息透明度的关系研究成为一个重要的研究课题,本文将对该问题进行理论方面的分析和实证方面的检验。理论上本文在信息不对称理论和委托代理理论的基础上,分析了机构投资者的双重的委托代理关系特征,奠定了机构股东积极主义的基调。认为机构投资者有动力有能力分别采用用手投票和用脚投票的方式影响信息透明度,同时对不同类型的机构投资者的作用进行具体分析。实证上,运用SPSS16.0,以2007-2009三年深市A股上市公司作为样本,按照机构投资者是否持股分组,采用独立样本T检验和Mann-Whitney U秩和检验的方法进行比较分析。对于机构投资者持股比例对透明度的影响则采用多元回归分析。研究发现,有机构持股的上市公司信息透明度更高,随着机构持股比例的提高,上市公司信息透明度也跟着提高。针对不同类型对透明度的作用也进行了实证检验。最后根据实证结果提出针对性的建议和进一步的研究展望。