投资是一国经济发展的引擎,近年来我国投资缺乏活力,投资增长速度呈现下降趋势,如何引导有效投资成为一国制定经济政策时需要考虑的主要问题。在影响投资的各类因素中,企业所得税通过改变企业的税前和税后投资收益,成为影响企业投资的关键一环。通常有三种税率可衡量企业投资行为,首先最为直观的是法定税率,企业通过国别间法定税率的对比进行利润转移。其次是有效平均税率,通过测算一个年度内公司所支付的总税收占收入份额来衡量企业已发生业务的实际税负,适合进行集约边际投资分析。最后是有效边际税率,有效边际税率即对额外一单位投资产生的收益所课征的税款的贴现值,通过测算预期边际投资项目的税前收益与税后收益之间存在的税收楔子,可以估算边际投资项目所承担的税收负担,具有预测性,适合进行广延边际投资分析。本文所要研究的是企业所得税对额外一单位边际投资的影响,因而选取有效边际税率作为企业所得税影响企业增量投资行为的机制分析指标。本文首先从经济学的角度介绍了有效边际税率的概念及特征,借用资本使用者成本理论推导了有效边际税率的衡量方式。其次,采用Devereux资本成本有效边际税率测算方法,测算我国企业2003-2017年企业所得税有效边际税率的总体情况,并在相同的口径下评估了我国宏观税负在国际中的大概位置。此外,本文还采用国会预算办公室(CBO)企业所得税有效边际税率测算方法,进一步从企业所属行业层面,分析了我国2003-2016年企业所得税的有效边际税率结构。再次,本文从整体层面进行回归估计,证实有效边际税率对投资确有显著性影响。为了增强结论可信度,从企业所属行业层面进行了稳健性检验。然后,根据基准回归和稳健性的回归结果从企业总体层面、行业层面两个维度进行问题分析,剖析有效边际税率对投资的影响机制。最后,对全文进行总结,并针对目前我国现状提出利用所得税税收政策引导企业有效投资的政策性建议。通过研究,本文得出以下主要结论:第一,企业所得税有效边际税率对投资具有显著性影响,有效边际税率每提高一个单位,投资支出减少1.041%。第二,由于不同类型资产对应不同税收优惠和折旧年限,投资于不同类型资产会有不同的有效边际税率,其中有效边际税率最高的为建筑物,最低的为机器设备。第三,由于税盾作用,股权融资的各类资产有效边际税率都高于债务融资对应的有效边际税率。第四,税收政策的行业偏向性以及行业自身特征的政策适用性,导致行业间有效边际税率存在差异。第五,法定税率、税收折旧政策、纳税主体、行业特征、通货膨胀率、债权融资比以及资产经济折旧通过不同影响机制对有效边际税率产生影响,进而影响投资行为。