【摘 要】
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本文考虑比例再保险问题中带VaR约束的最优投资策略问题。当保险公司可以同时投资于带有风险回报的股票市场、带有无风险收益的固定收益市场和再保险市场时,我们引入了经典的
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本文考虑比例再保险问题中带VaR约束的最优投资策略问题。当保险公司可以同时投资于带有风险回报的股票市场、带有无风险收益的固定收益市场和再保险市场时,我们引入了经典的VaR约束以及其常见的变化形式(Conditional-VaR,Proportional-VaR)作为投资策略的风险控制。研究在此类约束下最大化终期指数效用函数的最优策略。通过数值求解相应的Hamilton-Jacobi-Bellman方程,我们看到了风险控制机制对最优投资策略的影响。进一步地,本文考察了最优投资策略的VaR值对(再)保险业安全载荷系数的敏感性,并且对比了在不同VaR约束下得到的最优策略间的差异之处,从而有助于更好地理解风险测度对投资决策的影响。
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