房地产业是国民经济稳定发展的重要支柱，事关国计民生。房地产业的健康发展将影响整个国民经济持续稳定发展。目前政府实行金融紧缩政策对房地产业实施宏观调控，同时我国商业银行加强了审查贷款风险的配套措施，房地产开发企业从银行获得贷款的门槛逐渐提高。在当前经济形势下，要同时促进风险投资和房地产业蓬勃发展，从长远来看可通过探索性研究和实践，同时激发风险投资和房地产业活力。本文对风险资本参与房地产项目投资的运作机制与风险控制进行了研究。主要内容如下： ⑴风险资本参与房地产项目投资可行性研究。主要研究在我国当前房地产市场条件下，风险资本是否可以介入房地产项目投资，并且寻找两者的结合点。 ⑵风险资本参与房地产项目投资的运作机制研究。主要涉及到风险资本参与房地产投资的项目选择与时机选择、风险资本介入方式、风险资本参与房地产项目的组织形式与治理机制、风险资本参与房地产项目的控制权分配、风险资本退出机制等问题。 ⑶风险资本参与房地产项目投资的风险控制研究。结合风险资本参与房地产项目投资分阶段性，引入实物期权思想建立具有可操作性的分阶段复合实物期权价值评估模型。 ⑷本文的创新性主要体现在以下两个方面：①通过对风险资本参与房地产项目投资的运作机理的研究，给出了风险资本参与房地产项目投资的整个运作流程，为风险资本参与房地产项目的运作实施，提供了系统地实践运作理论支持体系。从理论上和观念上拓展了房地产融资思维方式。②建立了基于实物期权思想的具有可操作性的关于风险资本参与房地产项目投资的分阶段复合实物期权价值评估模型。