现阶段中国经济发展迎来转型时期，企业之间正发生着频繁的资产重组以及收购兼并活动，收购双方对购并产生的超额溢价特别关注。而近些年平均超额溢价占到收购总对价的30％以上。会计界对这些超额溢价统称购并商誉，自2006年2月新会计准则颁布以来，要求企业间的资产重组以公允价值计量，同时规范了商誉项目的披露。商誉资产是企业一项重要的无形资源，如何对其现实收益以及将来发展产生影响？基于这样的理论背景和经济环境，研究商誉价值的影响因素更具现实意义。　　本文以我国沪、深两市2009-2011年的上市公司作为样本，实证研究购并商誉的影响因素。分析优秀的管理团队、优越的地理条件、企业的财务结构、应收账款管理能力、存货管理水平、企业总体的营运水平、企业负债的利息水平、营销团队素质对企业购并商誉的影响，利用实证研究方法证明以上因素与商誉的相关性。随后选取兖州煤业收购菲利克斯的案例进行分析，同时分析兖州煤业商誉的影响因素，并进行验证。　　通过实证研究得出如下结论:高管平均税前报酬、无形资产净额、应收账款周转率、存货周转率、销售费用与企业购并商誉显著正相关;资产负债率在一定范围内与企业购并商誉呈正相关关系，平均利息率与商誉呈负相关关系，不显著;总资产周转率和企业购并商誉价值呈正相关关系，不显著。可以证明优秀的管理素质、良好的地理位置、良好的应收账款以及存货管理水平、较优秀的营销团队、适当的负债水平都能够促进商誉的价值创造。在此基础上，本文对上市公司整体及兖州煤业的未来发展提出了运营管理和财务方面的现实建议。